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　　2025年
，无疑是本轮房地产调整的破局之年。

　　这一年，政策持续发力 。从中央到地方 ，从市场到企业
，“稳楼市 ”的信号层层传导 、全面落地，助推楼市止跌回稳
。

　　行业风险化解亦取得实质性突破。21家出险房企化债1.2万亿元 ，保交付任务全面完成 。至此
，行业由“化解风险
”向“企稳发展”的演进脉络逐渐明晰
。

　　融创，正是这个发展主线下最值得关注的标杆之一。

　　从2021年至今 ，它在历经流动性风险
、艰难自救、化解危机后，逐步迈入经营恢复的全新阶段 。期间
，其完成了业内最为全面 、彻底的债务重组，并率先完成保交付收官 ，成功翻越了关乎企业生存的两座大山
。

　　这些成果
，在融创2025年报中得到了集中体现：有息负债约为1882.6亿元，同比减少714.1亿元 ，有效降杠杆；归母净亏损约为123.3亿元
，亏损较上一年大幅收窄约133.7亿元。在出险房企普遍承压的背景下，融创销售额依旧稳居行业前列 ，其扎实的业务根基和综合实力同样不容小觑 。

　　从财务端到经营端
，融创这份实打实的成绩单，充分展现了公司的经营韧性 ，释放出稳健前行的信号
。五年风雨兼程
，其不仅为行业注入了宝贵的信心，也为同行走出困境提供了借鉴和参考。

　　成功翻越两座高山 ，奠定更扎实
、稳固的基本盘

　　从2021年到2025年，这是全行业不断解题的五年
，保交付、债务危机化解的双重挑战一直贯穿其中 。

　　其中，保交付无疑是房企必须坚守的底线 ，关乎民生信任和行业信心
，也是衡量房企责任担当与经营能力的关键标尺。

　　融创一直把保交付作为经营的首要任务，2022至2025年分别实现交付18.6万套 、31.2万套
、17万套、5.4万套 ，累计交付超72.2万套
，用扎扎实实的交付兑现企业社会责任
。

　　如今，随着交付高峰平稳渡过 、融创保交付工作基本收官 ，企业已从“保交付 ”的攻坚状态
，回归到正常“销售-交付
”的经营模式，带动企业运营重回健康轨道。

　　而面对本轮调整期房企普遍存在的偿债重压 ，融创坚定推进境内外债务重组
，并在2025年全部实现收官，直接带来核心指标的显著优化：

　　融创2025年有息负债单年压降714.1亿元至1882.6亿元 ，较2021年底负债整体下降1334.5亿元 。依托债务重组的落地，融创将上市公司层面的债务基本清零
，构建了更加稳固
、安全的资本结构
。

　　备受行业关注的，还有它化解债务的创新方案。2025年 ，融创以灵活且务实的化债选项
，保障债权人利益，以股权结构稳定计划和团队稳定计划安定后方 ，为各方信心恢复筑牢根基
，最终走出一条多方共赢的路径 。

　　两座高山翻过去之后，再看这家企业的家底 ，会发现一组扎实的底牌
。在行业持续缩表的趋势下
，2025年融创计提减值170亿元，归母净资产仍保有341.7亿元。同时 ，公司总土地储备达1.08亿平方米
，近七成位于核心一二线城市 。净资产与优质充足的土储，也是融创抵御风浪、走出困境的压舱石
。

　　地产 、文旅、服务多元布局 ，加速迈向新阶段

　　成功翻越“两座大山”后，融创轻装上阵。在地产
、文旅、服务三大领域多年持续深耕和能力累积
，让融创更具韧性，未来的发展具备更多可能 。

　　在地产板块 ，融创积极推进和金融机构 、合作方的深入合作
，资产盘活工作取得实质进展，2025年共计盘活12个地产项目 ，预计将从中获得约112亿元资金
，用于解决项目现有债务问题和启动项目开发建设
。

　　凭借领先的产品力和操盘能力，融创已盘活销售的项目 ，均成为了市场上品质
、销量双优的示范样本：2025年
，上海壹号院累计销售额突破220亿元，稳居全国单盘销售榜首 ，北京融创壹号院、天津梅江壹号院二期 、武汉光谷壹号院均位列当地高端项目销售榜前列。今年
，融创预计还有重庆湾
、天津梅江地块等新品入市，这些优质盘活项目也将成为展现融创产品力的新载体 。

　　现阶段文旅行业正经历深度调整 ，市场竞争格局加剧分化，融创文旅2025年经营相对平稳但整体仍然承压。为适应市场变化
，文旅板块坚持主动调整、积极优化的策略，全面整合内外部资源 ，寻求新的突破与增长点
。

　　乐园业态聚焦室外乐园与演艺赛道
，通过“演艺+商业+场景+科技 ”升级沉浸式体验，持续打磨标杆级综合型文旅度假产品；商业业态以文旅商业为基本逻辑 ，引进文旅品牌业态
，创新营销活动，客流与销售实现双增长；冰雪业态持续巩固行业引领地位 ，正定 、深圳两座新雪场开业
，在营雪场增至11家，新签约温州
、杭州等项目 ，行业布局持续拓展。

　　在物业管理板块
，融创服务持续积极调整和推进管理提质提效，2025年实现收入68.2亿元 ，归母净利润由亏转盈达2亿元；在管面积2.6亿平方米，通过出售非核心区域资产和退出部分非核心城市
，进一步优化资源配置，专注核心一二线城市 ，并持续在中高端住宅物业和大型商企客户拓展中取得积极进展 。

　　一位市场分析人士评价
，身处波动和挑战的环境中，融创五年风雨兼程 ，以积极努力的态度
，率先完成了债务重组和保交付收官的里程碑，这给仍在困境中的房企走出来起到很好的示范作用
。随着发展新阶段的开启 ，融创更聚焦在地产项目加速盘活、经营逐步恢复
，同时将不断提升文旅 、物业等轻资产管理业务的竞争力。一个多元业务布局，且有雄厚积累的融创 ，仍然值得关注和期待 。